Stellar (XLM): Wird Stellar zur wichtigen Infrastruktur für digitale Zahlungen und tokenisierte Vermögenswerte?

Einführung

Stellar gehört zu den etablierten Blockchain-Netzwerken und verfolgt seit seiner Gründung eine klare strategische Ausrichtung: den effizienten Transfer von Vermögenswerten und die Verbindung zwischen traditionellen Finanzsystemen und Blockchain-Technologie.

Im Mittelpunkt stehen internationale Zahlungen, Stablecoins und die Tokenisierung realer Vermögenswerte. Mit Stellar Smart Contracts wurde die ursprüngliche Zahlungsinfrastruktur zusätzlich um programmierbare Anwendungen erweitert.

Anders als zahlreiche Blockchain-Projekte, die hauptsächlich durch klassische DeFi-Anwendungen geprägt sind, konzentriert sich Stellar stark auf praktische Finanzdienstleistungen und die Integration bestehender Zahlungssysteme.

Die entscheidende Frage lautet deshalb: Kann Stellar seine bereits vorhandene Netzwerknutzung langfristig ausbauen, und welche Bedeutung besitzt diese Entwicklung für den nativen Token XLM?

Tokenomics – 8/10

XLM ist der native Token des Stellar-Netzwerks und erfüllt mehrere grundlegende Funktionen.

Er wird für Netzwerkgebühren, Mindestguthaben und verschiedene Vorgänge innerhalb der Blockchain benötigt.

Anders als bei klassischen Proof-of-Stake-Netzwerken wird XLM nicht für die Absicherung des Konsensmechanismus gestakt.

Das Gesamtangebot beträgt rund 50 Milliarden XLM. Als bestätigter Referenzwert befanden sich im Juli 2026 ungefähr 34,2 Milliarden XLM im Umlauf.

Ursprünglich wurden 100 Milliarden XLM geschaffen. Nach einer früheren Inflationsphase wurde 2019 ein erheblicher Teil des Angebots verbrannt und der Inflationsmechanismus abgeschafft.

Seitdem entstehen keine zusätzlichen XLM mehr durch diesen früheren Protokollmechanismus.

Ein wichtiger Beobachtungspunkt bleibt die Stellar Development Foundation. Sie verwaltet weiterhin umfangreiche XLM-Bestände, deren zukünftige Verwendung Einfluss auf das zirkulierende Angebot haben kann.

Die feste Gesamtmenge ist positiv zu bewerten. Gleichzeitig müssen die noch nicht zirkulierenden Token berücksichtigt werden.

Fundamentaldaten – 9/10

Die technische Infrastruktur gehört zu den größten Stärken von Stellar.

Das Netzwerk verwendet das Stellar Consensus Protocol, das auf Federated Byzantine Agreement basiert.

Dieser Konsensmechanismus unterscheidet sich grundlegend von Proof of Work und Proof of Stake.

Stellar ermöglicht schnelle Transaktionen mit typischen Ledger-Abschlusszeiten von etwa fünf bis sieben Sekunden. Gleichzeitig sind die grundlegenden Netzwerkgebühren sehr niedrig.

Eine Basisoperation kostet normalerweise lediglich 0,00001 XLM, wobei die tatsächlichen Gebühren bei höherer Netzwerkauslastung abweichen können.

Besonders relevant ist die Möglichkeit, digitale Vermögenswerte direkt auf Stellar auszugeben.

Dadurch eignet sich das Netzwerk für Stablecoins, tokenisierte Finanzprodukte und internationale Zahlungsanwendungen.

Mit Stellar Smart Contracts wurde die Infrastruktur zusätzlich erweitert. Programmierbare Anwendungen ermöglichen neue Einsatzbereiche über den ursprünglichen Zahlungsverkehr hinaus.

Technische Weiterentwicklungen wie Protocol 23 haben unter anderem die Verarbeitung von Smart Contracts und die Effizienz der Infrastruktur verbessert.

Die Herausforderung besteht insbesondere darin, die Sicherheit und Dezentralisierung des Konsensmodells langfristig zu gewährleisten.

Adoption & Nachfrage – 9/10

Stellar besitzt eine bereits messbare Nutzung in mehreren wichtigen Bereichen der Blockchain-Ökonomie.

Zum Zeitpunkt unserer Recherche im Oktober 2026 lag das aktive RWA-Volumen bei ungefähr 2,87 Milliarden US-Dollar.

Hinzu kamen rund 958 Millionen US-Dollar Stablecoin-Marktkapitalisierung und etwa 248 Millionen US-Dollar innerhalb klassischer DeFi-Anwendungen.

Die tägliche Netzwerkaktivität erreichte zum betrachteten Zeitpunkt ungefähr 3,68 Millionen Transaktionen.

Diese Kennzahlen zeigen, dass Stellar nicht ausschließlich von zukünftigen technologischen Entwicklungen abhängig ist.

Besonders interessant ist die starke Positionierung im Bereich tokenisierter realer Vermögenswerte.

Hier können bestehende Finanzprodukte mithilfe der Blockchain-Infrastruktur digital abgebildet und übertragen werden.

Auch Stablecoins spielen eine wichtige Rolle, da sie eine Verbindung zwischen klassischen Währungen und Blockchain-Anwendungen ermöglichen.

Allerdings müssen wir zwischen der Nutzung des Stellar-Netzwerks und der Nachfrage nach dem Token XLM unterscheiden.

Die sehr niedrigen Transaktionsgebühren ermöglichen eine effiziente Infrastruktur, erzeugen jedoch nur eine geringe unmittelbare XLM-Nachfrage je Transaktion.

Deshalb führt eine steigende Netzwerkaktivität nicht automatisch zu einer proportional steigenden Token-Nachfrage.

Community & Ökosystem – 9/10

Das Stellar-Ökosystem besteht aus Entwicklern, Zahlungsdienstleistern, Wallet-Anbietern, Stablecoin-Emittenten und institutionellen Teilnehmern.

Eine zentrale Rolle übernimmt die Stellar Development Foundation.

Sie unterstützt die technische Entwicklung, fördert neue Anwendungen und arbeitet an der weiteren Verbreitung des Netzwerks.

Der Fokus liegt dabei besonders auf der Verbindung zwischen Blockchain-Technologie und bestehenden Finanzdienstleistungen.

Mit der Erweiterung um Smart Contracts entstehen zusätzliche Möglichkeiten für Entwickler und Anwendungen.

Die Kombination aus Zahlungsinfrastruktur, tokenisierten Vermögenswerten und programmierbaren Finanzanwendungen bietet dem Ökosystem unterschiedliche Entwicklungsrichtungen.

Gleichzeitig muss der Einfluss der Stellar Development Foundation berücksichtigt werden.

Eine starke zentrale Entwicklungsorganisation kann technologische Fortschritte beschleunigen, stellt aber auch Anforderungen an Transparenz und langfristige Dezentralisierung.

Darüber hinaus steht Stellar im Wettbewerb mit anderen Blockchain-Netzwerken, die ebenfalls auf internationale Zahlungen, Stablecoins und die Tokenisierung realer Vermögenswerte setzen.

Inflation, Deflation und Angebotsmodell – 8/10

Stellar besitzt ein klar definiertes Gesamtangebot von rund 50 Milliarden XLM.

Der frühere jährliche Inflationsmechanismus wurde abgeschafft. Dadurch entstehen keine neuen XLM mehr durch diese ursprüngliche Form der Token-Ausgabe.

Allerdings besitzt Stellar keinen klassischen automatischen Burn-Mechanismus, bei dem sämtliche Transaktionsgebühren dauerhaft vernichtet werden.

Die Netzwerkgebühren fließen stattdessen in einen entsprechenden Gebührenpool.

Das Angebotsmodell ist deshalb nicht automatisch deflationär.

Entscheidend ist vielmehr die Entwicklung des zirkulierenden Angebots.

Ein erheblicher Teil der vorhandenen XLM befindet sich weiterhin außerhalb des Umlaufs.

Die zukünftige Verwendung dieser Bestände, insbesondere durch die Stellar Development Foundation, bleibt ein wichtiger Bestandteil der fundamentalen Bewertung.

Gleichzeitig benötigt das Netzwerk XLM für Gebühren und Mindestguthaben.

Mit einer zunehmenden Anzahl von Konten und Anwendungen kann deshalb zusätzliche XLM-Nachfrage entstehen.

Aufgrund der niedrigen Gebühren ist jedoch eine differenzierte Betrachtung notwendig.

MBCMA Fazit

Stellar verfügt über eine klare fundamentale Positionierung.

Die Kombination aus internationalem Zahlungsverkehr, Stablecoins, tokenisierten Vermögenswerten und einer effizienten Blockchain-Infrastruktur schafft konkrete Einsatzmöglichkeiten.

Besonders positiv bewerten wir die bereits vorhandene Nutzung.

Das erhebliche RWA-Volumen, die Stablecoin-Infrastruktur und die hohe tägliche Transaktionsaktivität zeigen, dass Stellar bereits heute praktische Anwendungen besitzt.

Technologisch überzeugt das Netzwerk durch schnelle Abwicklung, niedrige Gebühren und die Erweiterung um Smart Contracts.

Beim XLM-Token müssen wir jedoch zwischen der Entwicklung des Netzwerks und der tatsächlichen Token-Nachfrage unterscheiden.

Eine steigende Anzahl von Transaktionen führt aufgrund der niedrigen Gebühren nicht zwangsläufig zu einer entsprechend steigenden Nachfrage nach XLM.

Darüber hinaus bleiben die Verwendung der umfangreichen Bestände der Stellar Development Foundation, die langfristige Dezentralisierung und die Wettbewerbsposition wichtige Beobachtungspunkte.

Stellar besitzt damit eine starke technologische Grundlage und eine klar erkennbare Rolle innerhalb der Blockchain-Infrastruktur.

Entscheidend wird sein, wie sich die reale Nutzung weiterentwickelt und in welchem Umfang XLM selbst innerhalb dieser Infrastruktur benötigt wird.

MBCMA – Smart analysieren. Smart investieren.

Disclaimer

Die Inhalte dienen ausschließlich der Information und Finanzbildung. Sie stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung dar.

Kryptowährungen unterliegen erheblichen Kursschwankungen und Risiken. Die dargestellten Bewertungen beruhen auf einer fundamentalen Projekteinschätzung zum angegebenen Recherchezeitpunkt und stellen keine Kursprognose dar.

Eigene Recherche und eine individuelle Bewertung der Risiken bleiben unerlässlich.